中國(guó)的鋁行業(yè)產(chǎn)能供應(yīng)過(guò)剩，多年來(lái)一直不受投資者的青睞。但Z近一段時(shí)間，中國(guó)這家上市的鋁業(yè)公司股價(jià)出現(xiàn)了有史以來(lái)Z大規(guī)模的反彈，完全顛覆了之前的看法，投資者開始對(duì)中國(guó)鋁業(yè)產(chǎn)生濃厚興趣。

2020年11月是中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司自成立以來(lái)表現(xiàn)Z好的一個(gè)月，在這一個(gè)月里，中國(guó)鋁業(yè)H股上漲逾81%，創(chuàng)2002年上市以來(lái)Z佳月度表現(xiàn)，其A股亦升近44%，為2015年4月以來(lái)Z大。

隨著對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩和生產(chǎn)成本高企的擔(dān)憂開始減弱，中鋁及其同行所享受到的反彈，表明該行業(yè)出現(xiàn)了更深層次的轉(zhuǎn)變。一些分析師認(rèn)為，即使在大幅上漲之后，中國(guó)的鋁股仍值得買入。

恒盛資產(chǎn)管理有限公司投資組合經(jīng)理戴明(音譯)上周表示：“在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，鋁價(jià)持續(xù)上漲，股價(jià)也隨之飆升。”

毫無(wú)疑問(wèn)，像中國(guó)鋁業(yè)這樣的生產(chǎn)商在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中處于有利地位，在復(fù)蘇中，基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和汽車方面的支出推動(dòng)了消費(fèi)，而這些支出在一定程度上都依賴于鋁這種輕質(zhì)金屬。彭博資訊的數(shù)據(jù)顯示，在今年下滑3%之后，2021年全球鋁需求可能會(huì)增長(zhǎng)2%，中國(guó)將首當(dāng)其沖。

除此之外，中國(guó)通過(guò)淘汰老廠建新廠來(lái)限制產(chǎn)能的政策已經(jīng)初見成效。雖然中國(guó)這個(gè)全球Z大的鋁生產(chǎn)國(guó)不斷擴(kuò)大的產(chǎn)量并不能立即體現(xiàn)出這一點(diǎn)，但這確實(shí)意味著冶煉廠現(xiàn)在的成本效益要高得多。

花旗集團(tuán)上周發(fā)布的一份報(bào)告顯示，中國(guó)鋁業(yè)是受花旗集團(tuán)青睞的金屬類股之一，其中還包括鋼鐵和銅生產(chǎn)商。分析師jackshang表示，需求增加、庫(kù)存減少、產(chǎn)能增加速度低于預(yù)期、成本降低。

該行已將中國(guó)鋁業(yè)的12個(gè)月目標(biāo)價(jià)從3.25港元上調(diào)至4.37港元。摩根士丹利分析師RachelZhang也上調(diào)了自己的評(píng)級(jí)，并將目標(biāo)價(jià)定為3.50港元。該股Z后交易價(jià)為3.05港元。

中國(guó)鋁業(yè)旗下Boffa鋁土礦公司遷往成本較低地區(qū)，并提高幾內(nèi)亞原料產(chǎn)量的努力，預(yù)計(jì)也將提振盈利能力。

該行業(yè)的利潤(rùn)率普遍大幅提高，因?yàn)樵趥惗?，鋁價(jià)格升至兩年來(lái)的Z高點(diǎn)，與此同時(shí)，氧化鋁的成本也大幅下降。摩根士丹利分析師SusanBates的一份報(bào)告稱，由于需求強(qiáng)勁和宏觀經(jīng)濟(jì)背景的支撐，鋁價(jià)近期可能進(jìn)一步上漲，隨后下跌以更好地反映全球供應(yīng)過(guò)剩。

國(guó)泰君安證券分析師吳華宇(音譯)在11月22日的一份報(bào)告中表示，目前該行業(yè)的利潤(rùn)率已超過(guò)每噸2000元，這一水平上一次出現(xiàn)在2017年全國(guó)產(chǎn)能淘汰之后。他說(shuō)，鑒于氧化鋁的疲軟，高利潤(rùn)率應(yīng)該可以持續(xù)下去。

彭博社聯(lián)系中鋁時(shí)，中鋁拒絕就其業(yè)務(wù)和股票置評(píng)。

國(guó)泰君安的Wu表示，他看好云南鋁業(yè)，考慮到云南鋁業(yè)位于擁有運(yùn)營(yíng)冶煉廠所需的豐富水電資源的省份，該公司股價(jià)可能會(huì)上漲50%。